三个月六次被做空 天生招黑的“跟谁学”在创造历史-世界上最恐怖的动物

三个月六次被做空 天生招黑的“跟谁学”在创造历史 时间:2020年05月27日 08:08:22

三个月六次被做空 天生招黑的“跟谁学”在创造历史

但是股价却反而出现暴跌。财报发布当天,跟谁学股价暴跌15.52%,收盘价32.93美元。如此反常的现象,结合财报发布近期的时事,最大的可能就是受到瑞幸咖啡自爆财务造假的波及。

而跟谁学的续费率是多少呢?据相关人士表示,跟谁学的续费率高达75%。但是在知乎、微博、App Store和聚投诉里却能看到不少投诉和差评。

为了应对外界的怀疑,跟谁学在4月8日和9日向媒体和投资者连续举办两场沟通会,宣布财务无造假,业务数据已核实,希望借此摆脱瑞幸咖啡财务造假事件对自身的负面影响。

5月6日,天蝎创投(Scorpio VC)也加入做空跟谁学的队伍中,发布做空报告称,跟谁学在员工免费买课、名师薪资虚增、学生数据刷单、课程质量等方面存在问题。

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然而“豺狼”们已经嗅到了血腥味,相继涌向了跟谁学。

三个月四家机构六份报告如果不是现实摆在这里,很难想象一家公司会在不到一百天内相继被四家做空机构盯上,连续发出六份做空报告。

据跟谁学年报显示,2019年第四季度及全年公司净收入分别为9.350亿元及21.149亿元,同比增长分别为412.9%及432.3%;现金收入分别为15.786亿元及33.582亿元,同比增长分别为396.3%和412.6%;净利润收入分别为2297万元及2.266亿元,同比增长分别为658.7%及1050.3%。

跟谁学创始人陈向东5月19日在微博发文对浑水做空一事澄清,否认了浑水的指控,称浑水“没弄明白跟谁学的在线直播双师大班课模式”。

在线教育行业并不像其他行业,或许存在某些技术壁垒,盈利只能纯粹靠课程质量提高用户续课率。据业内知情人士透露,目前新东方等大机构线下课程的续费率可以达到80%,好未来的线下课程续费率最多可以达到90%,学而思网校的续费率是60%左右,而这已经是在线教育续费率比较高的水平了。

跟谁学成立于2014年,早期只是提供课程交易的平台,类似淘宝,并不生产课程,很快就因为亏损决定转型k12教育。2016年开始创办高途课堂,2017年跟谁学将公司业务方向转型为k12线上大班客场,从toB转向to C。

续费率为何高于学而思新东方?

非同一般的高增长跟谁学受到做空机构质疑的重点在于其业绩的高增长。

据龙千智库最新发布的《首都在线教育行业品牌价值影响力传播报告》显示,首都在线教育行业品牌价值影响力排行榜Top20中,前三名分别为作业帮直播课、猿辅导和学而思教育。而跟谁学并没有进入Top20的排名中。

经过4个月的研究和调查,灰熊终于在2月25日发布了针对跟谁学的做空报告,指出跟谁学2018年虚增74.6%盈利,此外还存在转移资金的嫌疑和使用虚假账号刷单等问题。灰熊在财报中表示,跟谁学是最差的在线教育上市公司。

5月18日晚,浑水发布做空报告,质疑跟谁学至少80%的收入造假。成功揭露瑞幸咖啡财务造假的浑水目前正值声望的巅峰,如果说此前多次成功做空中概股奠定了它“中概股杀手”之名,那么这次成功做空瑞幸咖啡再次巩固其威名。

而曾经做空新东方的香橼也曾向媒体表示,而此前香橼做空新东方仅仅是针对其估值过高,并未质疑其存在财务造假。而同为在线教育行业的美股上市公司新东方和好未来正在面对盈利难题,跟谁学此时却能保持高速增长,甚至是盈利。

根据上述投诉来看,跟谁学的用户体验感并不是很好,尤其是在售后方面,退费难相关的投诉占了总投诉量的相当一部分。

作者|Resin跟谁学创造了历史,短时间内连续被做空次数最多的历史。

以聚投诉为例,相关词条有111条,主要投诉内容是虚假宣传、诱导消费者、恶意隐瞒和更改退费规则、恶意更新课节以减少退费、中途更换老师等。此类关于跟随学的投诉在黑猫投诉平台上还有83条。

而浑水也在Twitter上喊话跟谁学创始人陈向东,“瑞幸就是你的下场”。

灰熊研究的做空报告发布在瑞幸咖啡自爆财务造假之前,因为这家做空机构刚成立不久,并没有突出的做空成绩,所以这次做空效果并不显著,甚至还跑赢了大盘。即使是受到疫情和石油价格战影响,美股大跌,跟谁学的股价也始终保持在40美元上下。

瑞幸咖啡的自爆把中概股推到了风口浪尖,沦为众矢之的,资本们坚信瑞幸咖啡绝不是个例,中概股中一定存在不少“瑞幸们”。而前不久被灰熊做空的跟谁学就成为最大的怀疑对象。

香橼认为,跟谁学极高的营收增速并不正常,“好到难以置信”,但难以解释其高速发展的原因。而香橼和浑水相继发现,跟谁学用户数据造假。香橼获得了跟谁学聘请的一家公司,伪造用户和评论;浑水则通过学生和老师的IP地址的一致,以及爆发涌入课堂的时间的反常猜测至少有70%的用户是机器人。

三个月六次被做空 天生招黑的“跟谁学”在创造历史

短短三个月内,跟谁学先后被四家做空机构做空,其中包含了知名做空机构香橼和有中概股杀手之称的浑水。

那么问题来了,跟谁学的续费率为什么能高于top20中的学而思和新东方?

最开始发现跟谁学问题的是灰熊(Grizzly Research)。这家2019年刚成立的做空机构以做空58同城作为第一枪后,2020年开年又瞄准了在线教育行业的跟谁学。据36氪的报道,灰熊在发出这份做空报告前,已经研究了跟谁学近4个月。

而跟谁学在上市前,只经历了两次融资,分别是2014年6月启斌资本的天使轮和2015年3月,高榕资本、启斌资本、金浦投资、中信锦绣共计5000万美金的A轮融资,之后就是上市,这在近几年新成立的k12教育行业中是相当罕见的。以成立于2012年的猿辅导为例,目前为止,猿辅导共经历了8轮融资。

如此高的增长,也难怪香橼创始人安德鲁·莱福特会感到不可思议。

基于数据推理出的结论反驳也很简单,否认数据的正确性就可以了。但是这对外界来说就是一个无法双方证实的证据。

以上投诉主要是针对宣传方面的,而对于课程质量,也有不少网友在知乎吐槽。“跟谁学可靠吗?”的知乎提问下,有网友吐槽跟谁学的日语公开课水分重,前半部分讲课,后半部分开始卖课。有一名购买小升初数学、英语课程的家长也吐槽,“套路多”“传销公司的既视感”。

有瑞幸案例在前,跟谁学当天就发布澄清声明,表示浑水报告的数据来源混乱,且充满了对公司业务的无知。

另外,浑水还指出,跟谁学董事长陈向东至少抵押了3.18亿美元的股份,存在被借贷方大量抛售股票的风险。

跟谁学却是一个例外,事实上在此次连续被做空事件之前,许多网友并没有听过跟谁学,而这家线上教育公司却比前面提到的作业帮、猿辅导在内的多家在线教育机构更早一步迈进资本市场。

在在线教育行业,新东方无疑是行业龙头。除新东方外,近几年,学而思网校、猿辅导、作业帮、VIPKID英语、DaDa英语、掌门一对一、腾讯课堂、网易云课堂、慕课、超星学习通相继涌现,并取得一定的市场份额。

4月3日,跟谁学发布年报,数据亮眼。财报显示,公司2019年净收入21.149亿元人民币,净利润2.869亿元人民币;净收入连续5个季度实现超5倍增长,连续7个季度在美国会计准则下实现规模化盈利,增长数据远超同行业公司。

而在瑞幸咖啡自爆财务造假之后,中概股被推上了风口浪尖,虽然并不是所有中概股都是瑞幸,但难免受到瑞幸财务造假的影响。

此外还有不少网友虽然没有吐槽和投诉,但是认为跟谁学的课程性价比太低,价格高,课程质量却没有价格相当的新东方、猿辅导、作业帮等平台高。

在线教育的收入来自用户的付费,大规模的用户数据造假也就意味着收入也存在大量水分。这个逻辑没有毛病。

自瑞幸咖啡财务造假事件后,中概股迎来被做空的狂潮。好未来、爱奇艺等多家中概股遭到做空机构的做空,其中跟谁学成为做空机构做空的焦点,在做空机构眼中,跟谁学就是下一个瑞幸咖啡。

首先是香橼(Citron Research)。知名做空机构香橼在4月14日、30日和5月7日连续发布三份针对跟谁学的做空报告,认为跟谁学虚增营收,存在财务造假的问题,并表示有充分的证据支持上市公司会计监督委员会(PCAOB)的调查和美国证监会的执法行动。

与之相反,中概股却因为瑞幸咖啡的财务造假事件沦为做空机构眼中的肥肉,不少做空机构纷纷盯上中概股,希望自己也能像浑水一样,抓住下一个“瑞幸”,一举成名。

5月18日,浑水入局做空跟谁学,发布做空报告质疑跟谁学至少虚增80%的收入。

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  • 特朗普:将对中国制定港版国安法决定做出强烈回应

    (早报讯)美国总统特朗普表示三个月六次被做空 天生招黑的“跟谁学”在创造历史,美国正在努力对中国制定“港版国家安全法”的决定做出强烈回应。 路透社报道,特朗普星期二(26日)在白宫新闻发布会上被问及是否会就中国决定为香港订立国家安全法而对中国大陆实施制裁时做出上述表述。特朗普说:“我们现在正在做一些事情。我认为你会发现它非常有趣……我将在接下来的几天里谈论它。” 当特朗普被追问这是否将包括制裁时,他说:“不,这是你在本周末内会听闻的……我认为,这将会很强烈。” 彭博社引述知情人士报道,特朗普政府正考虑对一系列针对中国官员、企业和金融机构的制裁措施,以回应中国拟在香港实施新国家安全法的做法。 据报道,美国财政部可能对交易设限,并冻结执行新国安法的中国官员和企业的资产。不愿具名的知情人士称,目前还在跨部门讨论,尚未决定是否或如何实施制裁。美国财政部发言人不予置评。 白宫新闻发言人麦克纳尼当天也表示,特朗普对中国的做法“不满”。麦克纳尼说,“很难看出如果被中国控制,香港将如何保持金融中心地位。”她拒绝透露特朗普正考虑哪些具体行动。 据报道,美国国务院将就香港自治情况进行评估,若得出负面结论,美国可能重新思考香港的特殊贸易地位。

  • 罗瀛代表:建议所有县区市都设传染病科室

    全国人大北京团召开小组会,三个月六次被做空 天生招黑的“跟谁学”在创造历史审议全国人大常委会工作报告、两高报告等  代表建议所有县区市都设传染病科室  昨日上午,十三届全国人大三次会议北京团召开小组会。图为赵晓燕代表结合自己履职经历,畅谈审议意见。武亦彬 摄  昨日,全国人大北京团召开小组会,审议全国人大常委会工作报告、民法典草案修改稿、全国人民代表大会关于涉港决定草案修改稿、最高人民法院工作报告、最高人民检察院工作报告。  有代表建议修改传染病防治法,在没有传染病医院的县区市,选择医院实力比较强的综合医院建立传染病科室。  建议1  为疾控队伍提高薪酬待遇  全国人大代表、延庆区副区长罗瀛表示,2020年的修法计划中提到了传染病防治法的修改。她认为,传染病防治法总的来看可能有一些条款缺乏实施细则,有一些责任需要明确,有一些制度在执行上缺乏相关的协同配套。疾控机构需要开展传染病应用型研究,除了有监测、预警、培训、服务的职能还有专业研究。但实际上,各级疾控机构人才是极度匮乏的,待遇对于研究型人才的吸引力也不高。  罗瀛提出了几个建议。  首先,她觉得应该完善对人畜共患传染病的联合防控和管理机制,特别是要强化跨区域、跨部门的信息通报、联合演练和预警机制。“目前有一些探索,就延庆来讲,鼠疫发生的风险还是存在的,延庆通过跟乌兰察布、大同、张家口等八个城市建立鼠疫联防联控机制来进行防控”。  她发现,并不是所有县区市都有传染病专科医院,她建议在没有传染病医院的县区市选择实力比较强的综合医院建立传染病科室,加强平时的能力建设。疫情一旦来临,能够和疾控产生有效联动。  此外,她建议把医院的信息系统和传染病直报系统在大数据上整合,并在修法时对公共卫生的常态保障方面进行强化,包括提高薪酬待遇、提高职业荣誉感等。  建议2  以切实措施留住优秀法官  全国人大代表、北京社科院法学所研究员马一德认为,全国人大常委会工作报告突出立法工作,亮点就是民法典的编纂。马一德表示,民法典通过以后,全国人大常委会及有关部门要及时跟进,对民法典的立法效果进行评估和跟踪,推动民法典取得更广泛的社会共识和认同。  同时,他呼吁制定国家豁免法,为国家法制再补一个短板。  马一德对最高人民法院的工作也提出自己的建议。  “现在全国各地法院的人才流失问题已经刻不容缓,很多法官想离开法院工作,长此以往,人民法院就将成为律师事务所的摇篮或是公司培养法务人才的基地。要有切实的措施把优秀的法律人才留在我们的审判队伍中。”马一德说。  此外,马一德认为,我国的知识产权审判对技术类案件树立了裁判标准,但是,“过去我们国家的文化作品、文化产品的著作权都是国有或者集体所有,可能是无偿使用。建议最高人民法院下大力气解决知识产权审判中对过去国有或是集体所有的文化作品的裁判标准问题,为我们文化走出去提供强有力的司法保障”。  建议3  加快社会信用法立法进度  全国人大代表、北京市中创律师事务所律师高子程在小组会上提出了自己的意见和建议。  他认为破产管理法的修改太急迫了,目前破产的立案是非常难的。破产,无论是重整还是清算过程,盲区特别多,产生了一些不好的后果。比如很多时候债权人、债务人的良知显得尤其重要,但仅仅靠良知不能保障依法有序进行破产重组。  高子程还建议加快社会信用法立法进度。“社会诚信程度的提高非常迫切,一个没有信用的社会环境,无论如何完善的法律都很难实现它的立法初衷。商鞅变法的第一步举措就是立信,立信才能使法律得到完整贯彻和实施。很多学者认为先秦是积贫积弱的,之所以变成强国,就是因为商鞅的法律制度跟建立诚信社会是密切相关的。”高子程说。  另外,他建议修改医师法和教师法,建议突出医师和教师的职业尊崇感,突出他们的社会地位,突出他们的工资待遇,以便吸收或者吸引更多的人才进入医师队伍和教师队伍。“我了解,目前的医师队伍、教师队伍人数是不足的,高中生高考选择医学、选择教育的人数与社会的需求是不匹配的。所以希望通过立法引导作用来产生这样的效果。”高子程说。  人大常委会报告提到关于法官、检察官在民事诉讼当中繁简分流的授权,高子程认为这也是非常必要的。  “因为案多人少的矛盾已经非常突出了,比如说物业纠纷的案件、透支案件,事实非常清楚,但按照传统做法,案件量太大了。如果这样的案件通过繁简分流、通过快车道,使得主要的审判员把精力用在疑难复杂案件的审理上,意义很大。”高子程举例说,朝阳法院的审判员每年要审600多个案件,执行庭每人每年执行3000多个案件,压力很大。他提出建议,在执行中可以明确或者规定律师助力执行,也包括立案之后、庭审之前,或者调解过程中引导争议各方选择仲裁的方式解决争议,从而减轻审判压力,另外也解决了仲裁机构案件不足问题。  建议4  希望尽快成立金融法院  全国人大代表、九三学社中央委员、北京信利律师事务所首席合伙人阎建国表示,对于最高人民法院工作报告有几点印象深刻。  “最高法在过去一年案件的受理量非常大,最高法3.4万件,地方的各级法院受理量大概将近三千万件。审结了一批像孙小果、杜少平这样的黑恶势力案件,打伞破网,对所有的涉黑案件最高法严格做到了不拔高、不降格,处理了一批黑恶势力,对保障社会安全和稳定作了很多工作。”阎建国说,裁判文书的上网、审判流程的公开,也让公平正义经得起围观。裁判文书的上网量位居世界之最,让国人能够看到司法的公开、公正、公平。  阎建国建议,大力倡导多元化解决纠纷的机制。  “我们看到最高法一直在推广立案登记制度,一直在推广诉讼服务中心的建设。我们觉得诉讼服务中心的建设、一站式解决纠纷对于化解基层矛盾是很好的举措,我们希望最高法坚持大力推进这种方式,在基层当中推广。”阎建国说。  此外,他建议加大环境公益诉讼案件的受理数量和范围,降低环境公益诉讼案件受理门槛,对环境违法行为严厉追责。全社会都要重视环境保护,法院更应该对破坏环境严惩不贷、绝不手软。希望在下一步最高法工作当中,对环境公益诉讼案件受理的范围更大一些。据了解,在成立知识产权法院和互联网法院后,北京现在还在推进金融法院,“知识产权法院和互联网法院从成立到今天都发挥了重要作用,希望尽快把金融法院成立起来”。  对于最高人民检察院工作报告,阎建国表示,报告首次出现了刑事、民事、申诉案件的数量,首次使用了审查代理、审查起诉的数量,这些数字都真实反映了最高检在过去一年当中所做的工作。此外,首次分析了20年来刑事案件的变化情况,可以看出数量下降得非常多。他建议进一步完善律师的值班制度,出台法律援助律师的工作办法。推进认罪认罚从宽制度的落实。  新京报记者 李玉坤


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